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马理教授论文获2018年度《国际金融研究》优秀论文三等奖

来源: 发布日期:2019-11-26 22:00:29 编辑: 访问次数:

? 2019118日,由中国国际金融学会与《国际金融研究》编辑部共同主办的“世界经济与中国2020:全球经济金融体系的新变局”暨《国际金融研究》2018年度优秀论文颁奖仪式在中国银行总行举行。论坛开幕式上,中国银行董事长刘连舸宣布了《国际金融研究》2018年度优秀论文,并向获奖论文编辑颁发了获奖证书。来自中山大学、中国社科院、中国人民银行、上海财经大学、中央财经大学、武汉大学、对外经贸大学、中国人民大学、厦门大学、西南财经大学等高校学者发表的10篇论文获得了《国际金融研究》2018年优秀论文奖。本研究中心马理教授与其硕士研究生李书灏、文程浩合作撰写的论文《负利率真的有效吗?——基于欧洲央行与欧元区国家的实证检验》(发表于《国际金融研究》2018年第3期)获评优秀论文三等奖。


? 负利率是一种极具争议的货币政策,尽管目前已有多个国家在实施负利率,但其政策效果尚有待严格的检验。马理教授与研究生合作撰写的论文,基于欧元区主要国家20031月至201512月的数据,使用面板向量自回归(PVAR)的方法分析了欧洲央行货币政策的实施效果。结论显示:调低利率的货币政策在危机中效果并不理想,负利率难以达到促进经济复苏与消除通缩的作用,比较而言扩充流动性的货币政策效果更显著;欧洲央行的宽松货币政策对经常项目顺差国产生了较好的影响,但逆差国需要更艰苦的结构调整与自身改革才能解决问题。虽然突破零利率下限约束的负利率被视为是一种对传统利率理论的“创新”,但整体来看实施效果并不如人意;货币政策需要与财税政策和产业政策协调,才能充分发挥宏观调控职能,为促进经济复苏与结构调整营造良好的金融与货币环境。

? 该论文的创新之处体现在:第一,基于欧元区主要国家20031月至201512月的数据,使用面板向量自回归(PVAR)的统计方法严格检验了欧洲央行货币政策的实施效果。第二,根据欧洲国家的发展历史以及数十年来欧元区各国的经常账户盈余状况将样本国家分成经常账户顺差国和经常账户逆差国两组,排除了简单的地域分类法给检验结果带来的干扰。第三,使用统一的技术模型,将负利率放入完整的经济周期中进行研究,对比了利率调整的货币政策与流动性调节的货币政策之间的传导效果。


? 据悉,《国际金融研究》年度优秀论文每年评选一次,2018年度《国际金融研究》优秀论文评审于20195月正式启动,参评论文为2018112期《国际金融研究》杂志全年发表的一百余篇论文。经过多轮评审和投票,最终确定了102018年《国际金融研究》年度优秀论文。


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